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Buon Giorno.
Ho studiato con molta attenzione il post la Corona del Re ( e le sue varianti allargate ).
Ho potuto constatare che la strategia e' costruita con prezzi vicini al last, quindi sostanzialmente esatta.
Ma la strategia, somiglia moltissimo a uno strangle venduto agli strike 3250 e 3550.
Quindi, che differenza c'e' fra questa strategia ed un semplice Short-Strangle?
Proviamo ad aprire uno short strangle 3250/3550 e vediamo l'incasso.
Per far cio' usiamo i prezzi visibili nella foto superiore, che e' un printscreen di questa mattina in cui e' raffigurata l'option panel Dj Euro Stoxx 50 scadenza settembre. Non rubiamo niente al mercato, quindi nella vendita usiamo i prezzi bid, che sono 127,40 per la Put e 47,20 per la Call per un totale di 174,6 punti eguali a 1746 Dollari.
Facendo lo stesso lavoro per la strategia costruita da Livio, cioe' di applicare i prezzi bid per le opzioni vendute ed i prezzi ask per quelle acquistate, per tutte le opzioni messe nella strategia, si ottiene:
Incassi totali delle vendute = 643,7 punti
Spese totali delle acquistate = 461,1 punti
Con una differenza di 182,6 punti incassati.
Quindi l'incasso dalla vendita dello Short Strangle 3250/3550 e' pari a 174,6 punti, quello dalla costruzione della Corona del RE e' 182,6 punti.
Allora, dalla costruzione della Corona del RE, abbiamo guadagnato ( speso meno ) 8 punti = 80 Dollari, ( chiaramente meno 8 commissioni ).
Come mai una semplice messa a mercato di 8 opzioni ( vendute od acquistate anche ai premmi mimimi le vendute ed ai prezzi massimi le acquistate ) porta un guadagno ?
Mi avevano detto che in borsa non ci sono pasti gratis. Allora perche' questo guadagno?
Il guadagno viene dal fatto che vendendo semplicemente lo Strangle, se alla scadenza ci troviamo nell'intervallo 3250-3550 in ogni punto dello stesso il guadagno e' 174.6.
Invece, con la corona del Re si incassa 182,6 punti solo nei tre punti relativi alle cuspidi della corona. In tutti gli altri punti il guadagno e' inferiore.
Quindi, non c'e' un pasto gratis, ma e' a pagamento: Incassiamo di piu' solo a patto di incassare di meno ( anche meno di 174,6 punti equivalenti al guadagno dello strangle nell'intervallo 3250-3550 ) nei punti in cui la corona e' alle basi.
Quindi guadagno sicuro di 174,6 punti nell'intervallo 3250-355O con lo strangle, Guadagno in alcuni punti superiore ed in altri inferiore nel medesimo intervallo con la Corona del Re.
Altre considerazioni.
Mi hanno insegnato che non e' mai salutare lasciare scoperte delle Leg senza proteggerle.
Sono d'accordissimo.
E se lo chiedete a tutti coloro che circa un mese fa hanno perso un sacco di soldi in una notte, anche loro saranno d'accordo.
Come risulta dal prospetto di PlayOption relativo, i punti di Break-Even sono 3056 e 3743.
Da 3056 in giu' e da 3743 in su si perdono 10 dollari ogni punto. Quindi 100 punti meno di 3056 equivalgono a 1000 Dollari di perdita come 100 punti sopra 3743.
Il sottostante scelto, non e' certo dei piu' tranquilli: In 10 mesi, dal 13 aprile 2015 al 11 febbraio 2016 e' sceso da 3829 a 2680 (-30% ); ed in 10 mesi, dal luglio 2016 al maggio 2017 e' salito da 2759 a 3642 ( +32% )
Fino a settembre ci sono 6 mesi pieni, quindi arrivare a 3843 dove si perdono 1000 Euro, vuol dire aumento del 13%, come per arrivare a 2956 dove si perdono gli stessi euro. Variazioni che possono benissimo essere fatte in meno di 6 mesi.
In sei giorni il Dow e' sceso del 10% o il 12% in 9 giorni.
Quindi, a me piace dormire sonni tranquilli, quindi questa, come tutte le strategie senza protezioni non le faccio.
Scusate.